Công cụ tính cỡ vị thế hợp đồng perp

Cách dùng công cụ này

Cái bẫy người mới hay rơi vào là đặt dấu bằng giữa "hệ số đòn bẩy" và "rủi ro thực". 10x đòn bẩy không nghĩa là bạn lãi hoặc lỗ 10 lần — nó chỉ phóng đại tỷ lệ giá trị danh nghĩa vị thế so với vốn của bạn. Cái thực sự quyết định bạn cháy tài khoản nhanh hay chậm là khoảng cách phần trăm từ giá vào tới giá thanh lý. Công cụ này phơi điều đó ra: thứ bạn thấy không phải con số "10x" mà là "BTC giảm 9.6% là bạn về 0".

Ví dụ: vốn 1000 USDT (khoảng 24.5 triệu VND), đòn bẩy 10x, BTC 60000 mở long. Giá trị danh nghĩa 10000, số lượng khoảng 0.1667 BTC. Giả định MMR 0.4%, giá thanh lý khoảng 54240 — cách giá vào 9.6%. Một nhịp giảm 9% của BTC là xóa sạch vốn bạn, và điều này nghe sát thực hơn nhiều so với "10x đòn bẩy".

Tính thử tổ hợp khác: cùng vốn, đổi sang 25x, giá thanh lý nhảy lên khoảng 57600, chỉ còn 4% khoảng cách. Đó là lý do chúng tôi đặt con số này vào chỗ dễ thấy nhất trong kế hoạch giao dịch.

Công thức đằng sau

Giá trị danh nghĩa N = Vốn M × Đòn bẩy L
Số lượng Q = N / Giá vào P

Giá thanh lý long = P × (1 - 1/L + MMR)
Giá thanh lý short = P × (1 + 1/L - MMR)

Khoảng cách (long) = (P - Giá thanh lý) / P
PnL khi giá đi ngược 1% = ±0.01 × N
Lỗ tối đa cô lập = M (Lỗ tối đa chéo = toàn bộ vốn chủ sở hữu)

MMR (tỷ lệ ký quỹ duy trì) trên OKX thay đổi theo bậc vị thế; với BTC/ETH ở vị thế nhỏ, MMR khoảng 0.4%; với altcoin hoặc vị thế lớn sẽ cao hơn đáng kể. Công thức giá thanh lý bỏ qua phí funding tích lũy, phí thanh lý (OKX thu khoảng 0.05%), slippage và các yếu tố thực tế khác; nên giá kích hoạt thực tế thường tới sớm hơn giá lý thuyết một chút.

Các hiểu lầm phổ biến

"Cô lập thì tối đa mất ký quỹ, coi như không rủi ro." Sai. Khi lệnh thanh lý kích hoạt, nếu thanh khoản loãng hoặc thị trường flash crash, giá khớp thực có thể lệch xa giá thanh lý lý thuyết, bạn không chỉ mất sạch ký quỹ mà còn có thể vào "thủng tài khoản", nền tảng dùng quỹ bảo hiểm bù — nhưng vốn của bạn đã về 0.

"Chéo an toàn hơn vì có nhiều ký quỹ đỡ." Chéo đúng là có giá thanh lý xa hơn, nhưng một khi thực sự kích hoạt, thứ bạn mất là cả tài khoản chứ không chỉ ký quỹ của lệnh này. Hai chế độ là sự đánh đổi giữa "quy mô lỗ" và "xác suất lỗ", không cái nào tuyệt đối tốt hơn.

"125x là OKX cho phép, nghĩa là nền tảng thấy hợp lý." Nền tảng cho 125x nghĩa là họ đưa cho bạn "công cụ", không phải đưa "lời khuyên". Biến động thực tế trong vòng 1 giờ của BTC thường vượt 0.5%, ở 125x thì 0.8% nghịch hướng đã thanh lý; kỳ vọng toán học dài hạn của lối đánh này là âm — trừ khi bạn chỉ giữ vị thế trong thời gian rất ngắn.