Công cụ tính giá thanh lý

Cách dùng công cụ này

"Số đòn bẩy" thực sự trên hợp đồng perp OKX không phải con số ở góc K-line, mà là khoảng cách phần trăm từ giá vào tới giá thanh lý. Cùng 20x đòn bẩy, với MMR 0.4%, long có khoảng cách thanh lý khoảng 4.6%, short khoảng 5.4% — chênh lệch đến từ thành phần hướng trong công thức. Công cụ này dùng công thức chính xác của OKX để tính ra.

Ví dụ: BTC 60000 mở long 20x, giá thanh lý khoảng 57240 (cách 4.6%); đổi sang short 60000, giá thanh lý khoảng 62760 (cách 4.6%). Đẩy lên 50x, giá thanh lý long lên 58880 (cách 1.87%), short hạ xuống 60960 (cách 1.6%) — 50x thực chất là "BTC đi ngược 1.6% là về 0".

Khi sát giá thanh lý, OKX không đóng toàn bộ ngay mà thực hiện partial liquidation hai bước: mốc 80% đóng một phần để giảm rủi ro, mốc 90% đóng tiếp một lần nữa. Công cụ này cho thẳng hai mốc đó, giúp bạn đặt stop-loss tránh được hai vùng này.

Công thức đằng sau

Giá thanh lý long = Giá vào × (1 − 1/L + MMR)
Giá thanh lý short = Giá vào × (1 + 1/L − MMR)

Khoảng cách ròng (long) = 1/L − MMR
Khoảng cách ròng (short) = 1/L − MMR

Mốc partial liquidation 80% (long) = Giá vào − 0.8 × (Giá vào − Giá thanh lý)
Mốc partial liquidation 90% (long) = Giá vào − 0.9 × (Giá vào − Giá thanh lý)

MMR (Maintenance Margin Ratio) trên OKX không cố định, mà theo bậc thang: vị thế càng lớn, MMR càng cao và đòn bẩy tối đa khả dụng càng thấp. BTC ở vị thế nhỏ MMR 0.4%, ở vị thế 5 triệu USDT MMR đã vượt 2% — giá thanh lý xấu đi rõ rệt. Công cụ giả định MMR không đổi, phù hợp với vị thế bình thường.

Các hiểu lầm phổ biến

"Giá thanh lý cố định, chỉ phụ thuộc giá vào và đòn bẩy." Sai. OKX dùng giá đánh dấu (mark price) để kích hoạt thanh lý, không phải giá khớp gần nhất. Giá đánh dấu là kết quả làm mịn của chỉ số + funding, trong phiên cực đoan có thể lệch vài trăm USD so với "giá BTC bạn thấy trên màn hình" — bạn thấy BTC còn ở 57500, thực tế giá đánh dấu đã thanh lý bạn ở 57240.

"Tôi đặt stop-loss phía trên giá thanh lý thì không cháy được." Không chắc. Stop-loss là lệnh thị trường hoặc lệnh giới hạn, khi flash crash thanh khoản mỏng có thể không khớp, giá xuyên thẳng qua stop-loss rồi rơi tới giá thanh lý. BTC trong flash crash 2024-08-05 từng làm hàng loạt stop-loss thất bại.

"Partial liquidation nghe như 'thanh lý nhẹ nhàng'." Partial liquidation đúng là giảm xác suất cháy tài khoản, nhưng giá phải trả là đóng một phần đáng kể vị thế bằng lệnh thị trường — khi giá hồi lại, bạn cũng không khôi phục được. Đây là cú giảm rủi ro khẩn cấp OKX làm thay bạn, không phải cơ chế đệm.