Simulator Funding Arbitrage

Cara memakai tool ini

Ide funding rate arbitrage seperti ini: ketika funding rate perpetual terus positif, artinya pihak long bersedia membayar pihak short. Pada saat itu, beli 10.000 USDT BTC di spot dan buka short 10.000 USDT (leverage 1x) di perpetual secara paralel. Secara teoretis, kenaikan dan penurunan harga saling membatalkan, sementara setiap 8 jam Anda menerima funding fee. Inilah strategi netral "spot + reverse perpetual" yang paling sering dijumpai di pasar crypto.

Contoh: BTC funding rate 0,01% (8 jam), modal 10.000 USDT (sekitar Rp 160 juta), hold 24 jam (3 periode settlement). Teori pendapatan = 10.000 × 0,0001 × 3 = 3 USDT, setara tahunan sekitar 0,01% × 3 × 365 = 10,95%. Angka ini bisa naik ke 30-60% APR di pasar bull yang euforia long, dan mendekati 0 atau bahkan negatif di pasar bear.

Setelah Anda ambil funding live dari OKX, ubah-ubah durasi hold untuk melihat bagaimana jumlah settlement berubah. Settlement OKX jatuh tiap 8 jam — di WIB sekitar 07:00, 15:00, dan 23:00. Sebagian kontrak altcoin tertentu pakai siklus 4 jam atau 2 jam — saat ambil data, perhatikan jeda fundingTime di respons API.

Rumus di baliknya

Biaya per settlement = Modal × funding rate
Jumlah settlement = floor(Durasi jam / 8)
Total funding = Per-settlement × Jumlah × Arah (short+ / long−)
Setara tahunan = funding × 3 × 365 (siklus 8 jam)

PnL arbitrage netral = +funding (jika spot long + perp short, funding positif)
                     − Biaya pinjam (jika pakai leverage)
                     − Fee bilateral × buka/tutup
                     − Risiko reversal funding

Arbitrage netral sebenarnya juga harus menghitung: (1) fee taker bilateral spot + kontrak saat buka, (2) jika pakai dana pinjaman (bukan spot sendiri sebagai hedge), bunga aktual, (3) funding rate bisa reversal di tengah hold — ini risiko paling besar.

Kesalahpahaman umum

"Funding positif = profit pasti." Bukan. Funding mencerminkan ekspektasi pasar, rata-rata jangka panjang dekat nol; setelah periode funding positif biasanya mean-reverting bahkan jadi negatif. Jika Anda buka short hedge saat funding berbalik, Anda langsung mulai membayar.

"Hedge spot = delta neutral tanpa risiko." Mark price perpetual akan menyimpang dari index price (memang itu desainnya). Posisi hedge Anda akan menunjukkan floating PnL sementara. Saat pasar ekstrem (mis. perpetual turun lebih dalam dari spot), kaki hedge bisa terlikuidasi karena margin call.

"Setara tahunan 30% = tanpa risiko." Bukan tanpa risiko, tapi kompensasi risiko likuiditas + risiko platform + risiko reversal funding. Risk-free rate sebenarnya adalah US Treasury, sekitar 4-5%. Apa pun yang nyata jauh di atas itu, biayanya tersembunyi di suatu tempat.